2026年半年度锂电行业投资策略报告：把握新周期 聚焦新技术
2026-07-09 · 富途优配
2026年，锂电行业 预计迈入供需格局优化、技术突破加速的增长新周期，整体发展趋势向好。建议重点关注周期回升与技术突破两大核心主线：（1）周期回升：储能引领增长，行业盈利有望加速修复。需求端保持高景气，动力电池结构性优化，储能电池打开第二增长空间，锂电供需格局有望持续改善。当前锂电厂商排产稳步上修，电池环节龙头地位稳固
2026年，锂电行业 预计迈入供需格局优化、技术突破加速的增长新周期，整体发展趋势向好。建议重点关注周期回升与技术突破两大核心主线：（1）周期回升：储能引领增长，行业盈利有望加速修复。需求端保持高景气，动力电池结构性优化，储能电池打开第二增长空间，锂电供需格局有望持续改善。
当前锂电厂商排产稳步上修，电池环节龙头地位稳固；中游材料环节集中度高，头部公司产能利用率提升。建议关注行业龙头公司业绩修复带动估值回升的投资机会；（2）技术突破：固态电池与钠离子电池产业化加速。固态电池已进入技术验证阶段，厂商中试线密集落地；钠离子电池商业化产品持续发布，规模化生产提速，有望持续带动产业链升级。
建议关注在锂电设备、钠离子电池正负极及集流体材料等关键环节布局领先、技术优势突出的企业。投资要点： 行情回顾：指数持续震荡，估值仍处低位。自年初以来（截至2026 年6 月30 日），申万电池指数上涨6.44%，沪深300 指数上涨5.55%，电池指数跑赢大盘0.89pct。
受市场风格切换、国际局势动荡、原材料碳酸锂供给波动等多重不确定性因素影响，指数整体震荡。估值方面，截至2026 年6 月30 日，申万电池行业指数PE(TTM)为30.55 倍，小幅低于2022 年以来的估值中枢水平，仍然处于近年的较低位置。
需求端：储能接力引领，开启增长新周期。2025 年，在下游动力电池及储能高增长带动下，全球锂电需求景气回升，实现高速增长，出货量达到2280.5GWh，同比增长47.6%。2026 年，全球锂电池行业发展有望进入增长新周期，保持稳定增长。（1）动力电池：整体增速趋稳，结构性增量凸显。
2026 年，新能源汽车销量增速预计持稳，而单车带电量提升、海外需求增长、重卡电动化加速三大因素，预计将成为动力电池出货量保持高增长的核心支撑。单车带电量方面，2026 年以来，我国新能源汽车单车平均带电量持续提升，整体增长至70kWh 左右水平。
单车带电量提升，为动力电池出货量增长提供内生动力。海外市场方面，2026 年二季度以来，受中东地缘政治紧张影响，传统能源价格提升，驱动全球汽车电动化加速。2026 年1-5 月，我国新能源汽车出口同比增长110.38%。重卡电动化方面，新能源重卡经济性提升，叠加国家政策大力支持，销量实现爆发式增长，2026 年1-5 月同比增长67.55%。
新能源重卡带电量高，当前装机量已达一定规模，随着电动化加速，将为动力电池出货量增长提供可观支撑；（2）储能电池：国内市场加速转型，海外大储持续放量。随着全球新型储能装机规模高速增长，储能成为锂电池出货量增长的重要动能之一。2026 年，储能市场有望呈现国内稳定增长、海外多点并发的格局。